FRANKFURT – De Europese Centrale Bank (ECB) staat klaar om de rente in het eurogebied mogelijk in april al te verhogen als de inflatieschok door de oorlog in het Midden-Oosten uit de hand loopt. “We zijn bereid om, indien nodig, ons beleid tijdens elke vergadering aan te passen”, zei ECB-president Christine Lagarde woensdag op een conferentie in Frankfurt.
Lagarde benadrukte wel dat het momenteel “te vroeg” is om een besluit over de rente te nemen, omdat de beleidsmakers van de centrale bank nog “de aard, omvang en duur” van een verwachte inflatiestijging door de hogere energieprijzen moeten beoordelen. Volgens de centralebankpresident zijn de gevolgen van het conflict nu echter nog niet groot genoeg om onmiddellijk actie te nemen.
“Als de huidige schok beperkt blijft tot de energiemarkten, zal het effect ervan op de inflatie waarschijnlijk beperkt blijven”, aldus Lagarde. Vorige week besloot de ECB de rente voor de zesde opeenvolgende vergadering ongewijzigd te laten op 2 procent.
Vrees voor inflatiepiek
De sterk stijgende energiekosten door de oorlog hebben de vrees aangewakkerd voor een nieuwe inflatiepiek, zoals die van vier jaar geleden. Hoewel de situatie volgens Lagarde anders is dan in 2022, toen de Russische invasie van Oekraïne leidde tot een sterke stijging van de consumentenprijzen, zijn er volgens haar wel “redenen voor waakzaamheid”.
Ook zei ze dat de ECB zich niet zal laten “verlammen door aarzeling”. “Onze toezegging om de inflatie op middellange termijn op 2 procent te houden is onvoorwaardelijk”, aldus Lagarde. In februari, voor de oorlog in het Midden-Oosten, bedroeg de inflatie in de eurozone nog 1,9 procent.
Onzekerheid
Bij de rentevergadering van vorige week waarschuwde de ECB al dat de oorlog voor grote onzekerheid zorgt en een “materiële impact” op de inflatie zal hebben op de korte termijn door de hogere energieprijzen. In het basisscenario gaat de ECB ervan uit dat de inflatie in het eurogebied dit jaar gemiddeld op 2,6 procent uitkomt. In 2027 koelt de inflatie dan af tot gemiddeld 2 procent.
In een extreem scenario, waarin de verstoringen in de energievoorziening en de hoge energieprijzen aanhouden, zou de inflatie begin volgend jaar kunnen oplopen tot boven de 6 procent en pas over jaren terugkeren naar de doelstelling van 2 procent. “Als we verwachten dat de inflatie significant en aanhoudend van de doelstelling afwijkt, moet de reactie daarop even krachtig of aanhoudend zijn”, aldus Lagarde.
