AMSTERDAM – Het handelsoverschot van de eurozone zal dit jaar waarschijnlijk sterk dalen door de oorlog in het Midden-Oosten, waarschuwen de economen van ING. Het overschot, oftewel het positieve verschil tussen de export en import, kan zelfs omslaan in een handelstekort als de Iranoorlog lang blijft voortslepen. Een tekort op de handelsbalans ontstaat wanneer er minder goederen en diensten worden geëxporteerd dan ingevoerd.
In het basisscenario, waarin de verstoringen in het transport van olie en gas door de Straat van Hormuz tot juli aanhouden en daarna geleidelijk afnemen, verwacht ING dat het handelsoverschot in 2026 afneemt tot 49 miljard euro, van 149 miljard euro in 2025. In een pessimistischer scenario, waarin de verstoringen heviger zijn en tot augustus aanhouden, dreigt de handelsbalans van de eurozone in 2026 een aanzienlijk tekort van 115 miljard euro te vertonen.
Tijdens de energiecrisis van 2022, die volgde op de Russische invasie in Oekraïne, sloeg het overschot van het eurogebied ook tijdelijk om in een tekort door de duurdere invoer van olie en gas. Dat tekort werd snel omgedraaid tot een overschot.
Het huidige overschot is volgens ING echter nog altijd ongeveer 30 procent lager dan voor de coronapandemie. Naast de duurdere invoer van energie en de Amerikaanse importheffingen komt dat volgens de economen vooral door sterke concurrentie van China.
De toegenomen Chinese concurrentie is een trend die is begonnen tijdens de coronapandemie en is sindsdien versterkt. De concurrentiekracht van China is met name merkbaar in sectoren die de kernexportsectoren van de eurozone vormen: machines, transportmiddelen, chemicaliën en farmaceutische producten. Deze sectoren waren goed voor bijna 70 procent van de export van de eurozone in 2025.
De eurozone exporteerde altijd meer voertuigen naar China dan het importeerde, maar door de dominantie van China op de markt voor elektrische voertuigen is dat omgeslagen. Ook de import van elektrische machines uit China is sterk gestegen.
Het grootste structurele risico voor de handelsbalans van de eurozone is volgens de ING-economen dan ook de concurrentie vanuit China. “Indien de eurozone haar concurrentievermogen in de kernindustrieën niet herwint, wat niet eenvoudig is, zouden de dagen van een sterk handelsoverschot in goederen ter ondersteuning van de economische groei wel eens voorbij kunnen zijn”, waarschuwen ze.
